國際商業(yè)機器公司(紐約證券交易所代碼：IBM)第二季度報告是最后一個(gè)不包括紅帽任何貢獻的報告。IBM于7月9日以340億美元的價(jià)格收購了這家開(kāi)源軟件公司。從第三季度開(kāi)始，Red Hat將為IBM帶來(lái)收入增長(cháng)。

非常需要額外的收入。由于貨幣，老化的大型機產(chǎn)品周期以及全球技術(shù)服務(wù)部門(mén)的疲軟，IBM的銷(xiāo)售額在第二季度下滑超過(guò)預期。高價(jià)值地區的收入增長(cháng)，這有助于推高毛利率和每股收益，但這還不足以阻止另一次收入下降。

IBM位于德國慕尼黑的Watson IoT全球中心。

高價(jià)值增長(cháng)

IBM公布第二季度營(yíng)收為191.6億美元，同比下降4.2%，比分析師平均預期低4000萬(wàn)美元。按貨幣調整后，收入僅下降1.6%。

跨越多個(gè)報告細分市場(chǎng)的云收入在過(guò)去12個(gè)月中為195億美元，同比增長(cháng)5%，并且根據貨幣調整后增長(cháng)8%。IBM的一些硬件收入被視為云收入，因此硬件收入的下降降低了云增長(cháng)率。

IBM在其兩個(gè)利潤率較高的細分市場(chǎng)增長(cháng)了收入，而收益率較低的部門(mén)收入下滑在云和認知軟件領(lǐng)域，云和數據平臺收入增長(cháng)7%，認知應用收入增長(cháng)5%，交易處理平臺收入增長(cháng)4%。在全球商業(yè)服務(wù)部門(mén)中，咨詢(xún)收入增長(cháng)了5%。

系統收入下降是由于大型機收入下降41%和存儲收入下降21%?？紤]到大約兩年前推出的最后一次重大迭代，預計大型機將出現疲軟。系統部門(mén)增長(cháng)的唯一部分是電力系統，其收入增長(cháng)了3%。

經(jīng)調整后，毛利率同比上升1個(gè)百分點(diǎn)至47.4%，而稅前利潤率下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至16.6%。調整后每股收益增長(cháng)3%至3.17美元，超出分析師預期的0.09美元。股票回購通過(guò)減少未償還的股票數量來(lái)幫助實(shí)現這一目標。

IBM計劃更新其全年指引以反映8月2日收購Red Hat。該公司仍預計該交易將在收盤(pán)后的第一年增加自由現金流，并在年底前增加調整后的每股收益。關(guān)閉后的第二年。在2019年，由于與交易相關(guān)的非現金購買(mǎi)會(huì )計調整，預計每股收益將減少。

雖然投資者將不得不等待更新前景，但IBM確實(shí)重申其之前的全年指引，不包括紅帽收購的影響。該公司仍預計每股調整后的收益至少為13.90美元，自由現金流約為120億美元。調整后的收入數字不包括與紅帽收購相關(guān)的融資成本，但未考慮與紅帽相關(guān)的任何其他成本或活動(dòng)。

收購Red Hat是混合型多云計算的巨大賭注。“隨著(zhù)我們收購Red Hat的完成，我們將提供業(yè)內唯一真正的開(kāi)放式混合多云平臺，鞏固我們的領(lǐng)導地位，并獨特幫助客戶(hù)在數字化改造的第2章取得成功，”IBM首席執行官Ginni Rometty表示。準備好的言論包括在公司的財報發(fā)布中。

IBM的云收入增長(cháng)正在放緩，其整體收入正在下降。如果紅帽交易符合公司的預期，它可以解決這兩個(gè)問(wèn)題。但這是一個(gè)很大的問(wèn)題。