新數據顯示，隨著(zhù)市場(chǎng)參與者適應即將到來(lái)的監管以及掉期期貨的出現，全球場(chǎng)外衍生品交易量已經(jīng)下滑。國際清算銀行(BIS)半年度OTC衍生品報告于昨日發(fā)布，該報告對2012年6月至2012年12月的整個(gè)行業(yè)進(jìn)行了調查，結果顯示，未償還的名義總值下降了6萬(wàn)億美元，至633萬(wàn)億美元。從2012年1月到2012年6月，價(jià)格下降了1%。

信用違約掉期(CDS)是一種表現出明顯下降的工具。國際清算銀行的報告顯示，2012年下半年CDS合同的未償還名義總額從2012年上半年的26.93萬(wàn)億美元下降6.91%至25.069萬(wàn)億美元。

報告指出，這意味著(zhù)自2011年6月以來(lái)CDS的未平倉合約的累計減少量為7萬(wàn)億美元，部分原因是合同壓縮，從而終止了具有經(jīng)濟冗余的衍生品交易，而無(wú)需更改每個(gè)頭寸的凈頭寸。

美國風(fēng)險管理和市場(chǎng)數據服務(wù)公司SuperDerivatives的全球銷(xiāo)售主管佐哈德·霍德(Zohar Hod)表示：“由于嚴格的銀行風(fēng)險限額，對美國財政懸崖和主權信用評級下調的擔憂(yōu)，總體名義CDS金額繼續下滑。”

霍德補充說(shuō)：“由于外匯衍生產(chǎn)品在促進(jìn)跨境貿易和為企業(yè)提供穩定方面起著(zhù)至關(guān)重要的作用，因此作為對沖工具仍然存在需求。”

國際清算銀行表示，由于美元兌歐元和瑞士法郎從去年6月至12月貶值，該數據掩蓋了總體跌幅較大，從而使以這些貨幣計價(jià)的合約的美元價(jià)值上升。

霍德認為，這一結果反映出隨著(zhù)新法規開(kāi)始生效，即美國《多德-弗蘭克法案》中的第七章規定，參與者對場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的未來(lái)表示擔憂(yōu)。

他說(shuō)：“對于買(mǎi)方和賣(mài)方而言，監管領(lǐng)域的不確定性仍然是真正的漏洞，因為對于使用這些工具管理未來(lái)風(fēng)險的成本，尚無(wú)明確的指導。” “ OTC衍生品仍然是整個(gè)機構風(fēng)險管理必不可少的組成部分，但正如預期的那樣，這種不確定性已對整體交易量產(chǎn)生了影響。”

多德-弗蘭克規則在滾動(dòng)基礎上生效，該規則于今年初開(kāi)始生效，主要掉期參與者向交易庫報告了場(chǎng)外衍生品交易。從6月10日開(kāi)始，大多數美國買(mǎi)方公司將必須開(kāi)始集中清算場(chǎng)外衍生品交易。

期待新規則的出現，交易所提供了旨在復制掉期交易功能的期貨工具，但這種交易避免了對場(chǎng)外交易衍生品的更為昂貴的密集監管要求。掉期期貨自去年下半年出現以來(lái)，已經(jīng)出現了顯著(zhù)增長(cháng)，盡管越來(lái)越多的市場(chǎng)參與者聲稱(chēng)掉期和期貨規則之間的差異形成了不平衡的競爭環(huán)境。