一份新的報告發(fā)現，新的OTC衍生品規則將在未來(lái)三年內加速投資銀行的固定收益，貨幣和商品(FICC)業(yè)務(wù)向電子交易的轉變。

德意志銀行(Deutsche Bank)昨天發(fā)布了一份報告，內容涉及新的掉期規定對歐洲未來(lái)投資銀行業(yè)務(wù)收入的影響，該報告表明，對利潤率的壓力將預示著(zhù)進(jìn)一步的整合。

它發(fā)現，根據歐洲市場(chǎng)基礎設施法規(EMIR)引入的變更以及對《歐洲金融工具指令市場(chǎng)》(MiFID)的擬議修訂，加強了FICC業(yè)務(wù)向已經(jīng)受到《巴塞爾協(xié)議三》資本和流動(dòng)性要求支撐的商品化電子交易的遷移。

多德-弗蘭克(Dodd-Frank)和EMIR都引入了衍生工具的報告和中央清算規則。根據MiFID II，標準化的場(chǎng)外交易衍生品將在交易所或電子交易平臺上進(jìn)行交易，例如有組織的交易設施或多邊貿易設施。

報告稱(chēng)，將衍生品轉移到交易所或其他場(chǎng)所的努力將使銀行失去倉儲能力。十國集團(G-10)利率交易中的收入損失將是最令人痛心的，因為它是“投資銀行FICC綜合體中最有利可圖的部分”。

報告稱(chēng)：“我們預計，在未來(lái)的兩到三年內，FICC交易向電子交易場(chǎng)所轉移的總體趨勢將會(huì )加速。2015年的MiFID2可能最終成為這些變化的頂峰，而不是起點(diǎn)。”

報告說(shuō)：“這將使投資銀行對市場(chǎng)準入收費，而提取租金的能力將下降。”

結果，到2016年，投資銀行可能面臨170億美元的銷(xiāo)售和交易收入損失。

報告稱(chēng)，由于對掉期收入的依賴(lài)性以及歐元區11個(gè)國家正在考慮的金融交易稅，歐洲銀行比美國銀行面臨更大的風(fēng)險。

德意志銀行表示，盡管電子交易傾向于更加透明和便宜，但由于抵押品的要求，總交易成本可能會(huì )上升。除了長(cháng)期減少利潤和增加成本外，OTC衍生物的遷移在短期內將特別痛苦。

“我們預計系統的雙重運行將使成本承受更大的壓力，使薪酬的下降壓力比以往任何時(shí)候都更加重要。我們認為，這些變化的長(cháng)期結果將是來(lái)自FICC銷(xiāo)售和第二線(xiàn)交易者的行業(yè)浪潮“。

該報告稱(chēng)，市場(chǎng)份額不足6%的銀行退出全方位FICC銷(xiāo)售和交易“處于風(fēng)險之中”。

報告稱(chēng)，規模較小的機構的關(guān)閉可能導致進(jìn)一步的集中，未來(lái)五年，FICC排名前五位的公司將控制55%的市場(chǎng)，高于2012年的46%和2007年的36%。